1月6日，國內(nèi)首批林木類期貨品種膠合板、纖維板合約在大商所順利上市并成功運(yùn)行滿月。大商所稱，上市一個月以來，“兩板”期貨交投活躍、運(yùn)行穩(wěn)健，期貨價格被企業(yè)所關(guān)注參考，市場對產(chǎn)業(yè)的服務(wù)作用開始顯現(xiàn)。

    據(jù)交易所統(tǒng)計，截至2014年1月6日，在上市運(yùn)行21個交易日中，兩板期貨參與投資者近4萬戶，纖維板期貨合約累計成交268.6萬手(單邊，下同)，成交金額980.2億元，日均交易量和交易額為12.8萬手和46.7億元，1月6日持倉量4.5萬手；膠合板期貨合約累計成交226.3萬手，成交金額1470.4億元，日均交易量和交易額為10.8萬手和70億元，1月6日持倉量2.7萬手。成為當(dāng)年新上市品種中，同期表現(xiàn)較為活躍的兩個品種。

    從價格運(yùn)行情況來看，兩板期貨價格先漲后降，整體運(yùn)行較為平穩(wěn)。截至2014年1月6日，兩板期貨主力合約fb1405、bb1405收盤價分別為66.75元/張、120.35元/張，分別較12月6日收盤價72元/張、126元/張下跌7.4%和4.4%。上市前半月期間，兩板價格波動相對較大，體現(xiàn)出在現(xiàn)貨市場缺少可參考價格情況下兩板尋找價值中樞的過程，后半月價格波動相對收斂。

    大越期貨分析師蔣天明表示，兩板上市恰好處于現(xiàn)貨市場的淡季，但是從期貨盤面來看，無論從成交量還是持倉量，交投都是異常活躍，作為林木產(chǎn)業(yè)鏈的首批期貨品種，在上市初期有這樣的市場參與度難能可貴。

    對于上市之初兩板價格的走勢，蔣天明說，上市伊始由于年末的季節(jié)性原材料緊張，給兩板價格帶來支撐，而作為膠水重要原料的甲醛，12月出廠價也是節(jié)節(jié)攀升，在成本因素的推動下，雖然兩板家居裝修需求進(jìn)入了淡季預(yù)期，但兩板價格仍穩(wěn)步走強(qiáng)。

    對于近期價格的變化，廣發(fā)期貨分析師林鳳和長江期貨研究員黃尚海認(rèn)為，近期兩板期貨價格的下跌主要是受季節(jié)性需求減弱和資金做空等因素影響，后市考慮到經(jīng)濟(jì)低位運(yùn)行和下游行業(yè)景氣度下滑，兩板期貨中長期行情難言樂觀。但短期來看，“兩板”做空動能得到釋放，且春節(jié)前后趕工效應(yīng)下裝修需求或小幅回升，年前或有反彈。

    蔣天明還指出，從目前大商所兩板期貨價格運(yùn)行來看，隨著現(xiàn)貨企業(yè)參與度的提高，套保和套利者的參與有效地平抑了前期兩板價格的較大波動，期現(xiàn)價格逐步開始聯(lián)動。目前上規(guī)模的現(xiàn)貨企業(yè)己關(guān)注和參考期貨價格。兩板期貨為現(xiàn)貨企業(yè)提供了一個價格發(fā)現(xiàn)的工具，使得膠合板、纖維板等上下游企業(yè)能利用期貨工具進(jìn)行套期保值，提高行業(yè)抵御風(fēng)險的能力，在市場起伏不定的環(huán)境下，主動地制定計劃，組織生產(chǎn)經(jīng)營，通過套期保值規(guī)避風(fēng)險、鎖定成本利潤。